股王为何暴跌？幕后真相揭秘

市场今日震荡分化，沪指低开低走，创业板指则探底回升。

个股走势分化，超跌的小盘股反弹上涨。

板块方面，芯片股集体大涨，存储芯片、光刻机、先进封装等多股领涨，台基股份、安路科技等十余股涨停。

低价股和 ST 股反弹，*ST 开元、ST 聆达等涨停。

商业航天概念股午后异动，航天智装涨超 10%。

航运股集体调整，中远海控跌停。

板块涨跌幅方面，存储芯片、光刻机、先进封装、PCB 等板块涨幅居前，贵金属、航运、煤炭、银行等板块跌幅居前。

整体上，个股涨多跌少，全市场超 3000 只个股上涨。

收盘时，沪指跌 0.76%，深成指涨 0.07%，创业板指涨 0.35%。

沪深两市成交额为 7029 亿元，较上个交易日缩量 139 亿元。

“股王”突发大跌

今日，A 股市场呈现分化整理，权重股集体杀跌——贵金属、有色、白酒、航运、煤炭等权重板块再度走弱，拖累指数下行。

板块杀跌原因各有不同。

白酒板块内多只权重股杀跌，泸州老窖、五粮液、古井贡酒等均跌逾 2%，贵州茅台收盘仍跌逾 3%，资金全天净流出逾 13 亿元。

消息面上，贵州茅台飞天系列价格全面杀跌。

据不二酱平台信息，端午当天，茅台 2023—2024 年原箱跌 5 元—10 元/瓶，2024 年散瓶跌价 40 元/瓶，价格降至 2430 元/瓶；生肖系列，兔年、虎年、猪年跌价 30 元—50 元/瓶，鼠年和猴年暴跌 100 元—200 元/瓶；其他系列，三十年跌 100 元/瓶。

据证券时报消息，在茅台酒价格杀跌和电商平台出货规则的影响下，近日几万黄牛在酒品行全部申请开票。

国投证券认为，茅台批价下行是板块的一大压制因素。

由于高端需求疲软、茅台发货结构和节奏等原因，茅台批价仍震荡下跌，市场担心存在金融属性反噬现象。

对于产品价格和股价波动，贵州茅台也做出了最新回应。

据财联社从贵州茅台获悉，公司表示已注意到股价波动，目前生产经营正常。

针对茅台酒市场批价持续下跌，公司称将“实时关注”，近期销售情况正常。

受联合国通过加沙地带相关决议的消息影响，航运股 6 月 11 日杀跌，龙头股中远海控跌停，遭净卖出逾 7 亿元。

指数方面，上海国际能源交易中心集运指数（欧线）主力合约一度跌超 9%，收盘跌幅仍超 5%；同时远期合约 EC2410、2412、2502、2504 合约盘中一度跌停。

对于航运板块，国投安信期货表示，上述消息将对集运指数（欧线）期货远月合约形成较大压力，拖累近月合约走势。

目前欧美地区运河尚未形成明显堵点，需关注：随着旺季货量逐步增加，罢工可能给供应链正常周转带来的影响。

贵金属板块今天跌幅居前，板块指数一度下挫逾 5%，赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金等跌幅居前，紫金矿业跌逾 3%。

上周五公布的非农数据显示，美国劳动力市场意外强劲，薪资增长速度导致通胀仍具粘性。受此影响，国际金价当日大幅下跌。

永赢基金的刘庭宇认为，美联储的表态将对金价的中短期走势产生直接影响，但从长期趋势来看，金价仍有上升空间。

“泛科技股”强势走强，半导体、电子元件等科技板块领涨两市。

其中，半导体板块获得主力资金净流入超过 21 亿元，远超其他行业板块。近期，世界半导体贸易统计组织（WSTS）对今年的半导体市场预测进行了上调，预计增长率将达到 16%，较去年秋季提高了 3 个百分点。

自 4 月底以来，科技行情出现一定反弹，相关指数明显强于大盘。端午假期中，“科特估”的舆情再度发酵。

3 月 10 日，方正证券发布研报称，“科特估”同中特估一样，均系“安全”资产。

“科特估”聚焦新质生产力转型升级，包括优势制造、中国自造和先进智造。外部环境的不友好，导致中国新质生产力的估值普遍偏低，中国科技制造业亟待“科特估”。

方正证券认为，市场是否会迎来“科特估”行情，需要关注以下六点：

1. 持续关注“科特估”，但需耐心，其难以形成“中特估”般的趋势。
2. 长期看好科技股行情，“科特估”是最终目标。
3. 短期需等待明确的流动性宽松或政策加码。
4. 配合“新国九条”，改善“新质生产力”融资环境。
5. 从绝对水平看，“先进智造”相对低估。
6. 坚守“八二法则”进行行业配置。

“科特估”属于长期趋势，但短期交易仍需谨慎，观望信号。建议保留“中特估”（安全资产），同时关注“科特估”以备下一阶段交易。

目前市场整体呈现疲软整理态势，权重股下跌和成交量萎缩表明 A 股仍处在缩量整理期。

近日半导体等科技板块走强，带动短线情绪有所回暖。市场分析人士认为，需留意个股反弹是否会蔓延至泛科技领域。

A 股有望再上新台阶

A 股反弹行情自 5 月下旬以来中断，三大指数半月跌幅均在 4% 左右，投资者情绪低迷。

机构认为前期推动 A 股上涨的因素已进入休整期。

国投证券预计 6 月 A 股市场仍将“震荡下行”，但在大盘指数因预期 7 月三中全会推出的中长期经济改革利好而无大幅回调风险下，结构性行情仍将为主流。

建议谨慎交易，坚守主线。

华泰证券判断，市场已进入休整期，行业轮动加速，主线难明，增量资金入市意愿低迷，市场风险偏好较低。但地产政策仍可能支撑市场底部重心上移。

近期大小盘风格显著分化，主要是由于基本面差异（本轮地产周期下行阶段，大盘 ROE 相对小盘更稳定）和流动性改善（资金流入大盘有利于其表现）等因素。而监管政策环境和资金偏好差异（短线资金外流而外资增仓）可能是近期小微盘股回调的催化剂。

中长期而言

机构对 A 股中枢上移保持信心。

海通证券展望 2024 年中期股市，提出以下观点：

①2 月初 A 股或已筑底，2 月初以来的上涨是底部第一波反弹，当前市场正处于基本面验证的蓄势阶段。

②展望下半年，资金面和基本面可能出现积极变化，市场中枢有望再上新台阶。

③结构上，基本面较优的白马龙头股将是中期主线，重点关注中高端制造和科技领域。

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